作家： 张苑柯

　　近日，锂矿成份股西藏矿业（000762.SZ）发布了上半年的功绩预报。

　　比较2022年净利润增长近7倍，西藏矿业预测本年上半年包摄于上市公司鼓吹的净利润2000万元至3000万元，同比下降93.69%至95.79%；扣非净利润600万元至900万元，同比下降98.09%至98.72%。

　　功绩大起大落的背后，是碳酸锂价钱的庞大波动。2022年可谓锂矿股的丰充年，在新动力市集的带动下，碳酸锂供不应求，价钱快速高潮，电板级碳酸锂一度涨至近60万元/吨，较2021岁首涨幅超10倍，西藏矿业也随之受益。但是，2023年上半年，碳酸锂价钱大幅波动，自1月最高价51万元/吨跌至4月下旬17.65万元/吨，再反弹至6月末的30.7万元/吨，西藏矿业功绩快速“折戟”。

　　西藏矿业的功绩变化，仅仅行业的一个缩影。刻下，锂矿成份股中诚然只消西藏矿业公布了上半年功绩预报，但从一季报中如故不错看出，受到碳酸锂价钱的影响，多家公司功绩已从客岁的一起狂飙，走向了两位数下落。

　　锂矿股功绩“断崖式”下落

　　西藏矿业2023年上半年功绩可谓断崖式下落。

　　阐发半年报，2022年，西藏矿业竣事营收22.09亿元，同比增长242.98%；净利润14.59亿元，同比增长693.69%；竣事包摄于上市公司鼓吹的净利润7.95亿元，同比增长467.45%；基本每股收益为1.53元；平均净钞票收益率ROE为43.81%。休止年报请教期末，公司净钞票为40.62亿元，同比增长56.40%，钞票欠债率为45.94%；不外，公司想法步履、筹资步履产生的现款流量净额隔离为16.55亿元、10.99亿元，同比增长315.66%、1110.71%。

　　而西藏矿业的功绩骤降，从一季报中已见线索。一季度，西藏矿业竣事商业总收入9003.70万元，同比下降74.48%；归母净利润1739.77万元，同比下降86.82%；扣非净利润867.24万元，同比下降93.12%。

　　说念及功绩变动的原因，西藏矿业暗示，因上半年锂盐市集行情放诞回荡，导致卑劣加工场不敢接货。加之电板厂以按需采购为主，上半年放缓采购节律，卑劣需求不踏实。而近期部分锂盐厂出货量增多，趁势下调市集报价，也导致市集成交价大幅下调。由于公司主要产物锂精矿销售量、价钱较上年同期大幅下降，导致请教期内的商业收入及利润大幅下降。同期，本期收到了信赖产物分派收益，甚至非无为性损益较上年同期增多。

　　事实上，如西藏矿业一般功绩大幅波动的锂矿股不在少数。

　　以锂矿指数成份股中总市值最高的赣锋锂业（002460.SZ）为例，2022年竣事商业收入418.23亿元，同比增长274.68%，归母净利润205.04亿元，同比增长292.16%。到了2023年一季度，竣事商业收入94.38亿元，同比高潮75%，归母净利润同比下降32.01%，为23.97亿元。

　　又如同为千亿级别市值的盐湖股份（000782.SZ），2022年商业收入同比增长108.06%，录得307.48亿元，归母净利润同比增长247.55%，录得155.65亿元。但是2023年一季度，公司商业收入和归母净利润同比两位数下降，隔离录得47.07亿元、22.25亿元，同比下降38.21%、36.37%。

　　“急上眉梢”的碳酸锂

　　上游公司功绩波动之是以如斯之大，与原材料碳酸锂的价钱波动剧烈有着径直估计。

　　碳酸锂是新动力行业发展的基础原料，被称为白色石油，主要用于分娩锂离子电板正极材料部分，2022年行家锂电板占碳酸锂需求比例高达80%。

　　我国事行家最大的碳酸锂分娩国和花费国，2022年产量和表不雅花费量隔离达到37.9万吨和50.5万吨，行家占比63%和81%。行家跨越90%的磷酸铁锂正极、锰酸锂正极、钴酸锂正极、电解液以及跨越50%三元正极产自我国。以2022年均价48.24万元/吨计，我国碳酸锂花费市集限制约2436亿元。

　　《2022年中国锂产业请教白皮书》自大，2022年我国从外洋入口锂辉石精矿约284万吨，锂行业原料对外依存度约为55%，对外依存度高且聚合使我国入口时奋发对锂矿的议价能力。事实上，连年来，碳酸锂现货价钱波动剧烈，仅在昔时一年的本领里，价钱就发生了倍数级的变化。

　　2022年，不仅碳酸锂供不应求，价钱快速高潮，锂行业也保执了较快的增长速率，2022年我国碳酸锂产量39.50万吨（产能约60万吨），同比增幅约为32.5%。

　　具体来看，2021年7月至2022年3月，上游资源与末端需求增长重现错配问题，供需缺口泄漏，锂价呈“三连跳”式高潮，2021年12月初碳酸锂价钱冲破20万元/吨，2022年3月进一步冲破50万元/吨。2022年4月至2022年6月，末端花费及供应链受扰动，需求回撤下价钱高位小幅回落，随后价钱在46.15万元/吨稳住。2022年7月至2022年11月，需求强势回弹，国补退坡在即下短中期需求向好，但上游受制于疫情及限电，供应受阻，价钱快速拉涨并冲破50万元/吨，创出历史性新高。

　　2023年上半年，碳酸锂走出了“过山车”式行情，宁德锂矿返利和燃油车降价促销配景，且末端需求回撤，电板级碳酸锂自1月最高价51万元/吨跌至4月下旬17.65万元/吨。此后，价钱从锂盐分娩企业老本线隔邻企稳反弹，访佛卑劣企业补库需求，现货价钱反弹至6月末30.7万元/吨。

　　锂价高位动手， 对行业内落魄游产业链引导、企业风险规则变成了一定影响，也传导至二级市集股价阐扬上。岁首于今，19家锂矿指数成份股中，仅西部矿业和中矿资源高潮，其余公司股价全辖下落，且14家跌幅跨越10%。跌幅靠前的如ST金圆下落44.55%，融捷股份跌32.93%，西藏城投跌29.81%，江特电机跌24.24%，西藏矿业跌22.17%。

　　由于大部分企业奋发主动对产物价钱波动进行处治的妙技，碳酸锂期货此时的出现便十分焦炙。本年7月7日，广期所发布公告称，证监会已甘愿广州期货来回所碳酸锂期货及期权注册。下一步，证监会将督促广州期货来回所作念好各项责任，保险碳酸锂期货及期权的沉稳推出和持重动手。

　　中信期货暗示，国内期货合约的推出将对产业链有十分积极的有趣，不仅篡改国内碳酸锂订价风物，为产业链企业提供了套期保值器具，对我国争夺订价权也有积极有趣。期货推出后企业将不错应用套保器具，以此来闪避价钱波动风险，如上游企业有存货，可作念卖出的套期保值；正极材料企业念念在改日进行买入，可作念买入的套期保值。

　　川财证券也提议，碳酸锂期货的上市，将助力完善碳酸锂价钱形成机制的同期，为相关企业提供锂盐产物价钱保险，有助于企业提前锁定改日产物利润，国内企业不错更好地参与缔造国际资源，投资价值得回晋升，国内锂资源订价权将不休强化。

背负剪辑：周唯